财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格(gé)本周(zhōu)四一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄金(jīn)投(tóu)资(zī)保值上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗需求(qiú)及加(jiā)盟商补货(huò)需求有望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角地区(qū)表现尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关(guān)于(yú)黄金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的可(kě)持续性，德(dé)邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国(guó)际金价来看，全(quán)球地(dì)缘政治的不确定性、美(měi)国经济(jì)衰退的不确(què)定性(xìng)等因素(sù)均有望对金(jīn)价(jià)形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四(sì)上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗季度婚(hūn)庆旺季(jì)将持(chí)续释放消费(fèi)需求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极(jí)的渠(qú)道扩(kuò)张策略下，持(chí)续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增(zēng)长速度(dù)更快，年(nián)复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业的产业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游(yóu)黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游的制(zhì)造设计(jì)及下(xià)游(yóu)的终端零售环(huán)节(jié)，其中下游环节(jié)的(de)附(fù)加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信(xìn)证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零售环(huán)节同(tóng)样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相(xiāng)关企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获(huò)得(dé)更加(jiā)优化(huà)的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业市(shì)占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集(jí)团(tuán)外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公(gōng)司(sī)周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相(xiāng)关上市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大(dà)生(shēng)等(děng)，具体情(qíng)况如下(xià)：

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