看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格(gé)压(yā)力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上(shàng)升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价(jià)格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月(yuè)内(nèi)首次收(shōu)盘(pán)失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由(yóu)涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体(tǐ)继(jì)续(xù)下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经(jīng)济前(qián)景的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一个月来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国能源部(bù)公(gōng)布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已(yǐ)经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)在周(zhōu)四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量(liàng)变化，以对(duì)利(lì)率政策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高(gāo)环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通(tōng)运输等(děng)方面(miàn)价(jià)格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿(ā)根(gēn)廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人fā)生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州沿海地(dì)区到密西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报道，当地(dì)时间(jiān)20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业工(gōng)作(zuò)，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节(jié)目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场重回原油需求逻(luó)辑(jí)，美国(guó)经济数据较差(chà)，市场预(yù)期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏(piān)低(dī)，导致近(jìn)月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数(shù)量少(shǎo)，国(guó)内(nèi)持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货(huò)日(rì)报记者(zhě)，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且未来产(chǎn)区(qū)产量(liàng)季节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中(zhōng)出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发(fā)充足，国(guó)内(nèi)消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续(xù)关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价(jià)格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大(dà)幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的(de)菜籽进口(kǒu)量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜油价(jià)格(gé)需要保(bǎo)持竞争力(lì)，要维持和豆(dòu)油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的(de)进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货(huò)价格(gé)一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人维持弱势，进口端(duān)带动国(guó)内盘面(miàn)偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格(gé)局较为明(míng)确，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一(yī)方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有新(xīn)增供应或(huò)者上(shàng)游(yóu)成本端(duān)的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库(kù)情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初(chū)市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预(yù)计短期(qī)开(kāi)机继(jì)续(xù)位于低(dī)位，下周(zhōu)开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同期低(dī)位，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油(yóu)的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代(dài)增加，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及(jí)整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上(shàng)进(jìn)口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求预期(qī)都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的。

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