本周铁矿石期(qī)货价(jià)格(gé)大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压(yā)缩，本(běn)周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下结婚以后他那个越来越大了(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石(shí)分(fēn)析(xī)师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平，低(dī)库存(cún)有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素(sù)影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维持(chí)下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均结婚以后他那个越来越大了铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移(yí)。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲观。预(yù)计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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