本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示，流(liú)动(dòng)性问题(tí)是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净(妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释jìng)利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站(zhàn)在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对于具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年(nián)四(sì)季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细(xì)则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石(shí)，这使得(dé)他们(men)选择优质中小专精(jīng)特新企业的(de)难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获增(zēng)持(chí)较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多(duō)个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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