北京时间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的提(tí)问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国的(de)投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服基金学(xué)家(jiā)杨(yáng)德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自己在(zài)股东(dōng)大(dà)会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣发展的前(qián)景。中(zhōng)国将会(huì)成(chéng)为更好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进(jìn)行过(guò)投(tóu)资(zī)部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公司的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日(rì)期(qī)刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也(yě)曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于(yú)投资美国而(ér)言，投资中国(guó)可以让你用便宜的(de)价(jià)格买到(dào)一些(xiē)更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便有一些不确(què)定(dìng)因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲(fēi)特(tè)提出(chū)的“净资(zī)产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了(le)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而(ér)从近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首(shǒu)先(xiān)考虑净(jìng)资产(chǎn)收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判(pàn)断而不是(shì)价(jià)格判断(duàn)，选择的(de)是加权(quán)平均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名第(dì)一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生(shēng)物(wù)行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业算(suàn)术平均(jūn)值(zhí)进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银(yín)行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年(nián)老行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天(tiān)味业等这(zhè)类之前(qián)商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净(jìng)利润(rùn)复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲(fēi)特关注的最低(dī)标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.1simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服8％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的(de)是(shì)主营集成电路(lù)设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻(gōng)数(shù)字营(yíng)销(xiāo)的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最(zsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服uì)小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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