北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北(běi)池子为什么被封杀交所(suǒ)的(de)意愿也在增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处(chù)于(yú)投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资(zī)于(yú)北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn池子为什么被封杀)块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更(gèng)加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越来(lái)越多(duō)投资(zī)者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域的(de)景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的(de)持(chí)股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低(dī)的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关(guān)的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的(de)特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的(de)强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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