随着公募基金2023年一季(jì)报(bào)披(pī)露拉开帷幕，多位(wèi)知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理调仓换股以及对后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在(zài)一季报(bào)中表示，看好半导体、电动车、风光电储、军工(gōng)等领李宇春的现任丈夫是谁域(yù)投资(zī)机会(huì)。他(tā)认为AI 产(chǎn)业的发(fā)展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的(de)垂直类应用场景值(zhí)得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金(jīn)冯(féng)明远一(yī)季报中表示(shì)，二季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公司加入 AI 或数(shù)字经济(jì)等(děng)热门概念的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体和制造(zào)业(yè)正(zhèng)经历触底反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。会继续在新 能(néng)源、科技、高端制造等主(zhǔ)要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机(jī)会(huì)。

　　此(cǐ)外，今(jīn)日，中泰资管姜诚、中信(xìn)保诚(chéng)基金王睿等人也发布了一季报(bào)，均谈到了(le)自己(jǐ)对AI领域的密切(qiè)关(guān)注，但观点(diǎn)略有不同。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季度(dù)大(dà)幅(fú)调入AI相关概念股

　　一季报数据显示(shì)，从银华基(jī)金李晓星在(zài)管的10只基金来看(kàn)，整体基金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华(huá)中小(xiǎo)盘精选、银华盛世精选A、银(yín)华大盘定(dìng)开、银华丰享一年持有(yǒu)、银(yín)华心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银华心选一年持有(yǒu)A，较去年底(dǐ)下降了4.65个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　而银华心(xīn)诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳(jiā)两年持有期、银华(huá)心享一年持有(yǒu)、银华心兴三年持有A 则在(zài)一季度(dù)小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅(fú)度最大(dà)的是银(yín)华心(xīn)兴三年持(chí)有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金(jīn)产品(pǐn)大(dà)幅提高了港股仓位(wèi)，比如银(yín)华心佳两年持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓(cāng)位从去年底14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星(xīng)代表(biǎo)作银(yín)华中(zhōng)小(xiǎo)盘为例，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)变(biàn)动较(jiào)大。今(jīn)年(nián)一季度(dù)，立(lì)讯精(jīng)密、金(jīn)山办公、用(yòng)友(yǒu)网络、中科创达、中微公司、星(xīng)环科技-U “新进(jìn)”前(qián)十大(dà)。其中，“果链”龙头(tóu)立讯(xùn)精密成为第一大重仓(cāng)股，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增持了精(jīng)测电子，较去年(nián)底(dǐ)增(zēng)加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋(jìn)成为(wèi)第7大重仓股。值得注意的(de)是，上述(shù)“进(jìn)新”个(gè)股大多数是AI相(xiāng)关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德业(yè)股份、晶科(kē)能源(yuán)、海光(guāng)信息、复旦微电(diàn)、锦浪科(kē)技则退出(chū)前十大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该(gāi)基金(jīn)减持紫光国微、华海清科，分(fēn)别较(jiào)去年底减(jiǎn)少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有(yǒu)紫(zǐ)光国(guó)微、华海清科(kē)189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓(cāng)股。

　　在一季报中，李晓星再(zài)次用(yòng)“千字小作文”表达了自己对市场的看法，基(jī)金君为(wèi)大家做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星在一(yī)季(jì)报中表示，对于今年(nián)国内的(de)宏观判(pàn)断依然是经济整(zhěng)体(tǐ)稳健复苏，产业结构调整继(jì)续升级(jí)，居民消费信心逐渐恢复；我们判断由于(yú)国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们的利益共同点(diǎn)变多，国际形势(shì)相对之前会趋暖(nuǎn)，国(guó)际贸(mào)易会逐渐触底(dǐ)回(huí)升(shēng)。

　　一季度(dù)市(shì)场最火(huǒ)热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之(zhī)后又(yòu)一革(gé)命性的技术，现象级应(yīng)用(yòng)推出(chū)后，国内外各巨(jù)头加速入局。需要(yào)关注的(de)是，AI 产业的发展不会(huì)一(yī)蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动(dòng)。投(tóu)资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力(lì)产业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户赋能的(de)垂直类应用场(chǎng)景值(zhí)得关注(zhù)。

　　半(bàn)导体(tǐ)方面，我(wǒ)们(men)维持看好国产(chǎn)替代方向，集中在半导体(tǐ)设备、材料(liào)、零部件(jiàn)环节，中(zhōng)长期 看，伴(bàn)随(suí)国产(chǎn)供应商积极(jí)验证导入，国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)产线建设(shè)将再度提速。在景(jǐng)气(qì)复苏方向，我们的看 法(fǎ)边(biān)际转向(xiàng)积极，全(quán)球半导(dǎo)体下行周期接(jiē)近尾声(shēng)，经(jīng)历了过去几个季(jì)度的去库存(cún)，有望在今年(nián)下 半(bàn)年重启(qǐ)上行周期，向(xiàng)上弹性取(qǔ)决于(yú)下游需求恢复的力度，数据中心有望率先(xiān)回暖，其次(cì)是汽车、 消费电子，关注相关(guān)左(zuǒ)侧布局(jú)机会。

　　新能源板块是一(yī)季度被市(shì)场抛弃较多的板块(kuài)，交易占比和估值(zhí)已经处于历史偏低(dī)的位置。只是市场对于上(shàng)涨的标的更多地关注利好，对于(yú)下跌的(de)板块更多地(dì)关注利空。我们总(zǒng)体认为现在市场(chǎng)对于新能源板块的担忧讨论，更多是(shì)对于一个下跌板块的应(yīng)激式反应。在去年的中报(bào)中，我们曾经提到了新能源板块(kuài)的一些风险点，这些风(fēng)险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这(zhè)个(gè)估值分位以及股价位置下，我们认为新能(néng)源板块的风险因素已经充分释放，目前这(zhè)个时间段，具有较(jiào)强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动车、风光电储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新能源相关个股

　　一(yī)季报(bào)数据显示，信达澳亚基金冯明远在管(guǎn)的6只基(jī)金平均仓位为92.27％，其(qí)中(zhōng)，信(xìn)澳研究(jiū)优选A的(de)股票(piào)仓(cāng)位从(cóng)去年底75.82％上升(shēng)到今年(nián)一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳(ào)科技创新一年定开A、信澳星(xīng)奕A则(zé)不同程度小幅(fú)减仓。

　　从(cóng)持(chí)仓情况来(lái)看，以冯明远的代表作(zuò)信(xìn)澳新能源(yuán)产业为例，该基(jī)金一季度增(zēng)持(chí)璞(pú)泰(tài)来，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数(shù)876.4万(wàn)股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列(liè)第一大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　此外，还增(zēng)持(chí)了科达(dá)利(lì)、中伟股份、宁德(dé)时(shí)代(dài)、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度(dù)最大(dà)的是中伟股份，今年一季度(dù)较(jiào)去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元(yuán)，为例第5大重仓(cāng)股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大(dà)个股，斯莱(lái)克、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出前十大(dà)之列。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行(xíng)不同程度减(jiǎn)持(chí)，其中，减(jiǎn)持(chí)幅度最(zuì)大的是天(tiān)齐锂业，今年一季度较去(qù)年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中(zhōng)表示，2023 年(nián)一季度 A 股(gǔ)市场经历了疫情(qíng)复苏后的调整(zhěng)修复，经(jīng)济先是在大家(jiā)“强复苏”的预(yù)期(qī) 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但基于“强(qiáng)预(yù)期(qī)，弱(ruò)现实”的担忧(yōu)，随后又出现了显著的回调，从而总(zǒng)体(tǐ)呈 现(xiàn)出震荡(dàng)趋势(shì)。本基金的投(tóu)资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分(fēn)板块的整体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字经(jīng)济等(děng)热(rè)门概(gài)念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体 和制造(zào)业(yè)正经历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新 能(néng)源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会(huì)。

　　中信保诚基金(jīn)王(wáng)睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日(rì)，中信保诚基(jī)金旗下多位基金经理也发布了一季报(bào)。其中，中信(xìn)保诚基金(jīn)权(quán)益投资部总监王睿在一季报中表示，宏观经济目(mù)前处在一个(gè)温(wēn)和复(fù)苏的通道，在海外加息进入尾声后(hòu)，社会流动(dòng)性将相对宽松(sōng)，宏(hóng)观(guān)及货币环境有利于权益市场行情的开展，二(èr)季度指数仍有可(kě)能会(huì)是(shì)震荡上(shàng)行的(de)态(tài)势。

　李宇春的现任丈夫是谁　一季度，王睿(ruì)减表示(shì)持了部(bù)分(fēn)短期(qī)达到目标价的相关(guān)品种，并根据(jù)收益率(lǜ)预期的变(biàn)化(huà)调整了一部分(fēn)科(kē)技持仓。具体(tǐ)来看，以其代表作(zuò)中信保诚创新(xīn)成(chéng)长(zhǎng)为例，该基金在一季度增持(chí)了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升(shēng)科技、中航光(guāng)电等个股，人福医药(yào)“新进(jìn)”前十(shí)大。

　　王睿在一(yī)季报中表示，对于人工智(zhì)能(néng)这一非常(cháng)宏(hóng)大的命题，他目(mù)前持谨慎乐观的态度。首(shǒu)先我们相信这是一项(xiàng)会(huì)对目(mù)前的(de)生产和生活方式带(dài)来重(zhòng)大变化(huà)的技术变革，值得我们投入(rù)非常多(duō)的精(jīng)力(lì)去跟踪和(hé)研(yán)究。但另一方面，我们目前还(hái)无法相对准(zhǔn)确(què)的(de)评估这项技术革命给具体(tǐ)公司(sī)和行业格局带(dài)来的影响(xiǎng)，也不能给出大部(bù)分公(gōng)司一个相对(duì)清晰的定价，因(yīn)此我们一季度暂时(shí)还没有明(míng)显增加相关的持(chí)仓。后续我们会紧密跟踪(zōng)。一季度我们(men)持仓较多(duō)的电动车和光伏表现不佳，受到(dào)了(le)一些短(duǎn)期因(yīn)素的干扰，投资(zī)者的信心(xīn)出现了波动。投(tóu)资者(zhě)预(yù)期变(biàn)化导致部(bù)分个股出现了较大回调，目(mù)前行(xíng)业整体估(gū)值水(shuǐ)平处于(yú)历史较低位置，而这两(liǎng)个行业未来的发展方向(xiàng)还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平(píng)的一天

　　今日，中泰资(zī)管基(jī)金(jīn)经理姜诚也发布了(le)一季报(bào)在一季报(bào)中(zhōng)，姜诚表示，一季(jì)度的市场走势再次佐证了一个道理，即(jí)市(shì)场(chǎng)是难以预测(cè)的(de)。迄(qì)今为(wèi)止，表现(xiàn)最好的(de)是(shì)AI相关板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要(yào)的事(shì)件之一，但要(yào)搞清(qīng)楚它对投(tóu)资(zī)有哪(nǎ)些影响却很(hěn)难。利润在产业链不同(tóng)环节之间将如何分配？ 市场当前认为的(de)受益环节是(shì)否能如(rú)愿受(shòu)益？它(tā)的“智能(néng)”水平达到(dào)了(le)什么程度以及渗透(tòu)率将(jiāng)多(duō)快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不(bù)明(míng)就(jiù)里的难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　价(jià)值(zhí)投(tóu)资的基本(běn)原(yuán)理告诉(sù)我们，价值会随着时间增长，而非随着利润(rùn)波动。所以在海(hǎi)量(liàng)信息中，我们需(xū)要重点关(guān)注长期因(yīn)素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展是(shì)一个(gè)长期因素，我们还(hái)没(méi)有(yǒu)足够的(de)把握去(qù)捕捉到它(tā)带来的投资机会(huì)，但可(kě)以尽量(liàng)回(huí)避它带(dài)来的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投资目标。好(hǎo)资(zī)产的标准是活(huó)得久、 站得牢、竞争优(yōu)势(shì)维持得长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好(hǎo)的公司治(zhì)理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱(yòu)人(rén)分红。所(suǒ)以，我们会一如(rú)既(jì)往，不(bù)去猜(cāi)测和追逐市(shì)场热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以(yǐ)姜诚(chéng)代表作中泰星元价值优选A代表作为(wèi)例，该(gāi)基(jī)金在一季度减(jiǎn)持了中国建筑(zhù)、太阳纸业(yè)、华(huá)鲁恒(héng)升(shēng)、苏泊尔(ěr)、海(hǎi)螺水泥、美的集团，增持了工商银行、建发股份(fèn)、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季(jì)度(dù)，姜诚表示，自己的组合没有大(dà)的(de)变化，是因(yīn)为长期观点没(méi)有大的变化。对(duì)中(zhōng)国经济(jì)的长期乐观，结合当(dāng)前(qián)市场(chǎng)提(tí)供的较低估值水(shuǐ)平，让(ràng)我(wǒ)们(men)可以在热点不(bù)断切(qiè)换的(de)市场中保持平和。但投资是一项苦差事，需(xū)要随时准备证伪自己的观(guān)点，需要保持学习，永(yǒng)远没有(yǒu)躺(tǎng)平的一天。

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