本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺(yì)，成立(lì)5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义电(diàn)路(lù)产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的(de)产业发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上(shàng)市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国(guó)核(hé)心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的那(nà)一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小(xiǎo)心(xīn)政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的(de)设(shè)计(jì)、研发(fā)和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头为(wèi)锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)涂布机的(de)核心部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正(zhèng)负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段工(gōng)序(xù)的核(hé)心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电池涂布(bù)、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄(báo)膜晶(jīng)体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程(chéng)中很小的一(yī)块(kuài)市(shì)场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应(yīng)用领域，提(tí)供模拟芯片及(jí)模块封装的代(dài)工(gōng)服务的(de)制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户(hù)提(tí)供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的(de)半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户(hù)研(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶(jiē)段(duàn)，但由于(yú)规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结(jié)束），公司也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一(yī)半都不到(dào)，下游服装行业景气度也(yě)一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立(lì)以来(lái)，公(gōng)司主营业(yè)务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域(yù)，为客(kè)户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车(chē)行业的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营(yíng)销与(yǔ)后市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域(yù)的数(shù)智化(huà)解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字(zì)化(huà)是趋(qū)势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量(liàng)较(jiào)低(dī)，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明(míng)显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要(yào)从事电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务及地理信息技术服务(wù)。电力(lì)工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来(lái)源。电力(lì)工程技(jì)术服务主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商业企(qǐ)业(yè)电力相(xiāng)关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前端(duān)的(de)芯片设(shè)计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全(quán)套(tào)射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家(jiā)主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技(jì)术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客(kè)户和军工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖(hú)已成为我国(guó)防(fáng)空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种客户不透(tòu)明度(dù)极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的(de)价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要(yào)为(wèi)移(yí)动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用等(děng)综莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义合解(jiě)决方案及云终端解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及技术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品的综合(hé)型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模(mó)式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是卖视频(pín)会员和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩(jì)过去几年看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越(yuè)来越差，且互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司越来(lái)越不依(yī)赖买(mǎi)量(liàng)来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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